Центральный банк представил предварительные прогнозы платежного баланса Узбекистана на 2025 год, основанные на основном и альтернативном сценариях. Это указано в кратком обзоре регулятора, который охватывает платежный баланс, инвестиционную позицию и внешний долг.
Основной сценарий
В 2025 году Центральный банк ожидает некоторого замедления экономического роста основных торговых партнеров Узбекистана: согласно данным МВФ, экономика Китая может вырасти на 4,5% (в 2024 году — 4,8%), России — на 1,3% (3,6%), Турции — на 2,7% (3,6%), Казахстана — на 4,6% (3,5%).
В условиях глобальной геополитической ситуации и экономической неопределенности в следующем году регулятор прогнозирует, что цены на некоторые драгоценные и недрагоценные металлы (золото, серебро, медь, уран) останутся на относительно высоком уровне без значительных колебаний.
Кроме того, после периода низких цен на хлопок в 2024 году ожидается незначительное повышение цен из-за сокращения валового мирового предложения.
В результате продолжения реформ в сферах туризма и IT в 2025 году прогнозируется увеличение общего объема экспорта на 9−11% по сравнению с 2024 годом.
В то же время, импорт в 2025 году может вырасти на 8−10%. Основные причины — рост ВВП на 5,5−6%, который повлияет на увеличение импорта машин и оборудования, транспортных средств, нефтепродуктов, продовольствия и сырья, а также планы правительства по снижению бюджетного дефицита.
Положительные тренды в сфере трудовой миграции, наблюдаемые в этом году, такие как увеличение экономической активности и зарплат в странах, принимающих мигрантов, а также рост доли стран с высоким уровнем дохода в географии миграции, сохранятся в 2025 году, что приведет к увеличению объемов международных денежных переводов в Узбекистан на 10−12%.
Кроме того, постепенное смягчение глобальных финансовых условий и снижение процентных ставок приведет к уменьшению затрат на обслуживание кредитов и займов, полученных от нерезидентов по плавающим ставкам.
На 2025 год прогнозируется увеличение положительного сальдо компонентов первичных и вторичных доходов на 8−10% по сравнению с 2024 годом, что позволит покрыть отрицательное сальдо торгового баланса.
Согласно предварительному анализу, Центральный банк прогнозирует, что к концу 2025 года отрицательное сальдо счета текущих операций платежного баланса ожидается на уровне около 5−6,5% ВВП.
Дефицит счета текущих операций будет покрываться за счет чистого притока прямых иностранных инвестиций (ожидаемые вложения в энергетику, горно-добывающую и химическую промышленность, машиностроение, текстильный сектор, банковско-финансовую сферу), портфельных инвестиций (размещение новых еврооблигаций на международных капитальных рынках) и внешних заимствований.
Альтернативный сценарий
В альтернативном сценарии к концу 2025 года Центробанк прогнозирует формирование отрицательного сальдо счета текущих операций платежного баланса на уровне 6,5−8% ВВП.
На формирование платежного баланса могут оказать влияние:
- усиление геополитической напряженности и фрагментация в международной торговле, что может привести к снижению уровня экономической активности основных торговых партнеров Узбекистана и сокращению внешнего спроса;
- снижение мировых цен на основные экспортные товары, такие как драгоценные и недрагоценные металлы, хлопковое сырье и продовольственные товары;
- рост глобальной инфляции и сохранение жесткой денежно-кредитной политики, что приведет к увеличению расходов на обслуживание внешнего долга и снижению притока иностранных инвестиций.
«Сокращение объемов трансграничных денежных переводов в связи с повышенной волатильностью валютных курсов в странах, принимающих трудовых мигрантов, и сбоями в работе платежных систем из-за ужесточения международных санкций», — отмечают в регуляторе.
Также увеличение совокупного спроса в результате роста конечных потребительских расходов и инвестиционной активности может привести к увеличению импорта машин и оборудования, транспортных средств (крупные товары в рамках государственных и частных инвестиционных проектов), энергоресурсов и других сырьевых товаров.
Ранее Spot сообщал, что совокупный внешний долг Узбекистана превысил $60 млрд.