Fitch Ratings O'zbekiston metallurgiya kombinatining uzoq muddatli kredit reytingini qayta ko'rib chiqdi. Bu haqda agentlikning saytida xabar berilgan.
Kompaniyaning bahosi "BB-" darajasidan "B+" darajasiga, barqaror prognoz bilan pasaytirilmoqda. Shu bilan birga, kompaniyaning mustaqil kredit profili "b" darajasida bo'lib, bu likvid aktivlarining cheklanganligini ko'rsatadi.
Agentlik mutaxassislari reytingning pasayishini yangi quyish va prokat kompleksi ishga tushirishdagi kechikish bilan bog'ladilar. Shu sababli "Uzmet" kompaniyasining kredit yuklamasi uzoq muddat davomida yuqori darajada qoladi.
Hozirda kompleksning tayyorligi taxminan 90% ni tashkil etmoqda. Uning ishga tushirilishi joriy yilning o'rtalarida kutilyapti, dastlab uni 2024 yil oxirida topshirish rejalashtirilgandi. Fitch yangi loyihalarni ishga tushirishdagi "cheklangan tajriba"ni hisobga olib, yangi kechikishlar xavfini ta'kidlaydi.
Loyihaning byudjeti €775 million deb baholanmoqda, shundan 80% ga yaqinini moliyalashtirilgan. Yarimdan ko'pi (€276 million) "Uzmet"ning o'z mablag'lari, yana taxminan €340 million mahalliy banklar va Qayta tiklash va rivojlanish fondi tomonidan ajratilgan. Kombinat qolgan xarajatlarni moliyalashtirish uchun xorijiy banklar bilan muzokaralar olib bormoqda.
Quyish va prokat kompleksining ishga tushirilishi "Uzmet"da po'lat ishlab chiqarish hajmini ikki barobarga oshirib, yiliga 2,1 million tonnaga yetkazishga imkon beradi. Hisob-kitoblarga ko'ra, bu import po'latini to'liq almashtirishga imkon beradi.
Bundan tashqari, 2022 yildan buyon kompaniyaning daromadliligi mahalliy bozoridagi past narxlar, energiya tariflarining oshishi va Rossiyadan metall yetkazib berishning kamayishi sababli kamaydi. Kompleksning ishga tushirilishi uni tonnasi uchun $90 ga oshirish imkoniyatini beradi, deb hisoblaydi Fitch.
Ayniqsa, analitiklar "Uzmet"ning xom ashyo importiga qaramligi va metall chiqindilarini xarid qilishda monopoliyani bekor qilish rejasini xavf sifatida qayd etdilar. Boshqa tomondan, mahalliy xom ashyo bilan bog'liq vaziyat Tebiynbulak konini ishga tushirish bilan yaxshilanadi, uning ustida yil oxirigacha kon-foydalanish kombinatining faoliyati boshlanishi kerak.
Kombinatning qarz yuklamasi 2025 yilda yuqori darajada qolishi kutilmoqda, deb xabar beradi agentlik. Qarzdorlikning operatsion foydaga (EBITDA) nisbati 5,5 ni tashkil etadi, 2026 yilda 3,4 ga va 2027 yilda kompleks to'liq quvvatga chiqganda 3 ga pasayishi kutilmoqda.
Shu bilan birga "Uzmet" davlat tomonidan yuqori darajada nazorat va qo'llab-quvvatlashga ega. Kompaniya mamlakatda po'lat ishlab chiqarishning 80% ni ishlab chiqaruvchi sifatida strategik rol o'ynaydi.
Kombinat shuningdek, ishlab chiqarish quvvatlarini kengaytirishga yordam berishi mumkin bo'lgan bir qancha boshqa investitsiya loyihalari bilan shug'ullanadi. Ulardan biri - sharoprokatchilik quvvatlarini 500 ming tonnagacha kengaytirish.
Agentlik "Uzmet"ning kredit reytingini davlat bilan aloqalarni sezilarli darajada kamaytirish yoki barqaror yuqori (3,5) qarz yuklamasi saqlanib qolsa pasaytirishi mumkin. Shu bilan birga, qarz yuklamasining kamayishi (2,5 yoki undan past) va likvidlikning oshishi reytingning ko'tarilishiga yordam beradi.
Oldinroq Spot AGMK, "Uzmet" va boshqa kompaniyalar obligatsiyalar chiqarish rejalari haqida yozgan edi.